中信建投期货认为，第四轮调降落地，焦化厂率先下调产量，日内双焦强势反弹，焦煤收盘价涨幅3.5%。多头逻辑：稳增长政策正在逐步发力，市场信心增强；焦化厂先于钢厂下调产量，焦钢产量比继续下滑；焦化厂主动降库压制煤价，后续有补库预期。空头逻辑：盘面对标品蒙煤下调预期增强；铁水下降预期后置，终端需求持续萎靡，焦煤供应有增量预期，原料煤利润正在被挤压。强预期弱现实背景下，单边操作难度较大，继续推荐做多焦化利润。

（文章来源：中信建投期货）